地素時尚（603587）2022年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、經(jīng)營情況討論與分析

(相關(guān)資料圖)

（一）公司主要業(yè)務(wù)及品牌概述

地素時尚股份有限公司，2002年創(chuàng)立于中國上海，是一家多品牌運作的時尚集團。

自成立以來，公司圍繞中高端品牌定位，分別創(chuàng)立“DAZZLE”、“DIAMONDDAZZLE”、“d’zzit”和“RAZZLE”四個知名服裝品牌，形成對時裝領(lǐng)域深層次的詮釋。公司通過強大的設(shè)計研發(fā)、豐富的產(chǎn)品組合、敏捷的供應(yīng)鏈管理、策略性的營銷網(wǎng)絡(luò)布局、精準的品牌定位、全方位的品牌推廣及優(yōu)質(zhì)客戶群的培育積累，在中國時尚行業(yè)中樹立了良好的品牌形象。

地素時尚，致力于為熱愛時尚、追求品質(zhì)的人群，提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，幫助人們提升自我價值感，希望可以通過非凡的創(chuàng)意、藝術(shù)的格調(diào)以及觸及心靈的美好生活體驗，打造專注時尚領(lǐng)域、聚焦品牌價值、具有國際競爭力的產(chǎn)業(yè)集團。

我們深信:“讓遇見我們的每一個人，都變得更加美好”的使命，會為人們的生活注入新鮮的活力；而“愛創(chuàng)造一切”的信念，將一路照亮人生的旅程，引導(dǎo)人們朝著夢想的方向生長！

DAZZLE，至情至性，熱愛生活。在獨特的設(shè)計和細膩的質(zhì)感間尋求平衡，為當(dāng)代新女性提供豐富的著裝選擇。

DAZZLE品牌風(fēng)格如下：

上海港匯“DAZZLE”店

DIAMONDDAZZLE，從藝術(shù)中汲取靈感，結(jié)合精致手工與優(yōu)良材質(zhì)，將“矛盾美學(xué)”發(fā)揮極致，帶來比肩高級訂制的年輕時裝產(chǎn)品。

DIAMONDDAZZLE品牌風(fēng)格如下：

北京國貿(mào)“DIAMONDDAZZLE”店

d"zzit，古靈精怪，創(chuàng)造出一個想象力豐富的衣柜，鼓勵女孩們進行潮酷且自由的混搭。

d"zzit品牌風(fēng)格如下：

南京德基“d’zzit”店

RAZZLE，從容而積極，睿智而幽默，在潮流與經(jīng)典之間平衡有度，以精良剪裁和匠心品質(zhì)滿足當(dāng)代人群不同場合的著裝需求。

（二）公司的經(jīng)營模式

1、設(shè)計研發(fā)模式

公司按照最新的時裝潮流分析、市場狀況、銷售數(shù)據(jù)以及消費者反饋設(shè)計及開發(fā)新產(chǎn)品。管理層每季開始前舉行會議，分析經(jīng)銷商以及會員在零售終端提供的信息，討論世界最新時裝潮流、客戶喜好及需求變化，以決定下一季將推出的產(chǎn)品系列、產(chǎn)品設(shè)計數(shù)目、價格區(qū)間、上市波段等要素。公司注重產(chǎn)品面料的質(zhì)量，嘗試使用多種天然原料及多種新科技面料、材質(zhì)。公司每年在新面料研發(fā)上投入大量資源進行相關(guān)試驗，以保持各個品牌的鮮明個性。除此之外，公司還與部分優(yōu)質(zhì)供貨商建立了良好的合作關(guān)系，共同合作開發(fā)產(chǎn)品所用的新型面料和設(shè)計圖樣，并享有該等新型面料和設(shè)計圖樣的獨家使用權(quán)。

公司的設(shè)計研發(fā)流程具體如下圖所示：

2、采購模式

公司采購的類別主要包括面料、輔料和成衣，商品部根據(jù)每季經(jīng)銷商訂貨情況及直營店鋪的銷售預(yù)測為基礎(chǔ)制定銷售計劃。生產(chǎn)部（主要負責(zé)外協(xié)訂單的跟單工作）根據(jù)銷售計劃、面輔料和成衣交貨周期制定相應(yīng)的生產(chǎn)計劃，并下達相應(yīng)的采購指令。生產(chǎn)部專員根據(jù)下達的采購指令，確認采購的品種、數(shù)量和交貨時間后，在綜合考慮成本、交期、供應(yīng)商特點后選擇最具競爭力的供應(yīng)商簽訂該次采購協(xié)議。公司供應(yīng)鏈管理中心下的品控部制定了嚴格的采購流程控制、過程中跟蹤和質(zhì)量驗收標準，有效保證了原材料和成衣的質(zhì)量。

3、生產(chǎn)模式

公司采取部分委托加工和完全委托加工相結(jié)合的生產(chǎn)模式。公司以最大程度地降低公司的運營成本，并將主要精力專注于附加值更高的環(huán)節(jié)。公司的外協(xié)生產(chǎn)方式包括部分委托加工模式和完全委托加工兩種模式。根據(jù)不同模式的特點，公司綜合考量產(chǎn)品品類、款式特點、交貨時間、面輔料工藝、供應(yīng)商能力等各方面因素，選擇最合適的生產(chǎn)模式組織生產(chǎn)。

公司兩種生產(chǎn)模式的具體情況如下：

（1）部分委托加工模式

在部分委托加工模式下，公司與供應(yīng)商簽署《部分委托生產(chǎn)協(xié)議》，公司負責(zé)從產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)到面輔料開發(fā)和采購的環(huán)節(jié)，供應(yīng)商負責(zé)根據(jù)公司要求完成指定產(chǎn)品的加工生產(chǎn)。公司向供應(yīng)商提供款式圖或參照樣、面里料及輔料，指導(dǎo)監(jiān)督其按要求完成加工，支付其委托加工費，公司驗收合格入庫后對外銷售。目前公司自有品牌均有部分產(chǎn)品通過部分委托加工模式生產(chǎn)。

（2）完全委托加工模式

在完全委托加工模式下，公司與完全委托加工商簽署《完全委托生產(chǎn)協(xié)議》，公司負責(zé)從產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)到面輔料開發(fā)的環(huán)節(jié)，向完全委托加工商提供自主設(shè)計的服裝樣板、樣衣和工藝要求，完全委托加工商根據(jù)公司的指示采購特定的面里料及輔料，按照公司的要求組織生產(chǎn)，公司在成衣驗收合格入庫后對外銷售。一般來說，完全委托加工模式更適合面輔料損耗較高或者需要相對專業(yè)的生產(chǎn)工序產(chǎn)品，例如牛仔、皮衣、皮草、配飾等。目前公司的自有品牌均有較大比例的產(chǎn)品通過完全委托加工模式生產(chǎn)。

4、銷售模式

公司目前主要采用直營、經(jīng)銷和電商相結(jié)合的銷售模式。

直營模式下，公司目前主要通過百貨商場店、購物中心店等渠道以零售方式向客戶銷售產(chǎn)品。經(jīng)銷模式下，公司與經(jīng)銷商簽訂合同，由公司將產(chǎn)品銷售給經(jīng)銷商，再由其通過銷售終端以零售方式向客戶銷售公司的產(chǎn)品。

公司營銷中心下的直營零售管理部負責(zé)直營銷售網(wǎng)絡(luò)的管理，特許經(jīng)銷部負責(zé)經(jīng)銷商的管理。公司這種直營和經(jīng)銷并舉的銷售網(wǎng)絡(luò)是公司業(yè)務(wù)發(fā)展壯大的重要因素。憑借公司強大的零售網(wǎng)絡(luò)，公司能夠在全國主要城市和地區(qū)接觸廣大的客戶群，確保產(chǎn)品的銷售效率。

除以直營和經(jīng)銷為主的銷售模式外，公司還在天貓、抖音、唯品會、京東、微商城等電商平臺上銷售。

二、報告期內(nèi)公司所處行業(yè)情況

服裝行業(yè)主要分為服裝設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)制造、品牌推廣、終端銷售等環(huán)節(jié)，公司涉及其中的設(shè)計研發(fā)、品牌推廣以及終端銷售環(huán)節(jié)，主要通過直營或者經(jīng)銷的品牌專賣店向最終消費者銷售公司設(shè)計研發(fā)的中高端品牌女裝。根據(jù)中國證監(jiān)會頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》，本公司屬于“C制造業(yè)”大類下的“C18紡織服裝、服飾業(yè)”。

全年服裝零售持續(xù)受需求萎縮影響

2022年，國際環(huán)境風(fēng)高浪急，我國經(jīng)濟社會發(fā)展也遭遇多重超預(yù)期因素的沖擊。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年社會消費品零售總額為439,733億元，比上年下降0.2%，單季度增速分別為3.3%、-4.6%、3.5%和-2.7%，全年消費市場受擾動明顯。

細分項下，2022年服裝、鞋帽、針紡織品類零售額為13,003億元，同比下降6.5%。3-5月，服裝、鞋帽、針紡織品類零售額，同比下降；6-8月，隨出行、消費需求逐步恢復(fù)，零售額數(shù)據(jù)溫和改善，由降轉(zhuǎn)升；而9-12月，消費市場再次受到一定沖擊，零售額增速呈同比負增長態(tài)勢。隨著進一步擴內(nèi)需促消費系列政策逐步見效，消費市場發(fā)展韌性持續(xù)顯現(xiàn)，預(yù)計未來居民消費需求將不斷釋放，市場銷售有望穩(wěn)步恢復(fù)。

電商新業(yè)態(tài)新模式彰顯活力

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年全國網(wǎng)上零售額13.79萬億元，同比增長4%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額11.96萬億元，同比增長6.2%，占社會消費品零售總額的比重為27.2%。商務(wù)大數(shù)據(jù)對重點電商平臺監(jiān)測顯示，重點監(jiān)測電商平臺累計直播1.2億余場，累計觀看超1.1萬億人次，直播商品超9500萬個。線上服裝零售穩(wěn)定增長，1-12月穿類實物商品網(wǎng)上零售額同比增長3.5%。

中高端服裝品牌此前電商化程度相對較低，受到線下人流減少的催化，品牌公司在精簡優(yōu)化線下渠道質(zhì)量、出清低效門店的同時，愈加重視線上的電商業(yè)務(wù)，加強全域運營協(xié)同。除天貓等傳統(tǒng)電商平臺仍為主力之外，抖音等新興渠道也吸引了大量品牌布局，成為營收增長的重要來源之一。品牌公司為提升不同用戶消費體驗，實施了差異化的戰(zhàn)略，挖掘新平臺增長點，發(fā)展多樣化的電商平臺，深度觸達消費者。此外，電商還兼具營銷宣傳與去化庫存的功能，頭部品牌也越來越注重電商渠道上的競爭及其盈利能力。

三、報告期內(nèi)公司從事的業(yè)務(wù)情況

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化，由于全球宏觀經(jīng)濟震蕩、國內(nèi)外形勢紛繁復(fù)雜，公司所處的行業(yè)市場出現(xiàn)了明顯波動。2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入240,037.16萬元，較上年同期下降17.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤38,454.64萬元，較上年同期下降44.23%。面對挑戰(zhàn)，公司凝心聚力、擁抱變化、攻堅克難、砥礪前行。報告期內(nèi)，公司主要著力于以下五個方面的工作：

1、堅持創(chuàng)新多元化發(fā)展，持續(xù)豐富集團代言人矩陣

2022年底，公司旗下品牌DIAMONDDAZZLE、DAZZLE及RAZZLE發(fā)布了以“矛盾沖突美學(xué)”為創(chuàng)意基礎(chǔ)的2023春季大片，并獲得廣泛關(guān)注?！懊軟_突美學(xué)”一直以來都是公司的核心設(shè)計理念，以東方美學(xué)融合當(dāng)代設(shè)計為初心，借用其中矛盾沖突對撞新生，發(fā)掘和而不同之美。公司專注于將東西方文化及審美進行有機結(jié)合，在2022年冬至，官宣RAZZLE首位品牌代言人——井柏然。憑其卓然的品味和風(fēng)格，井柏然深受關(guān)注和喜愛。他對時裝、生活方式的敏銳認知，與RAZZLE品牌潛心于設(shè)計與匠心的品質(zhì)，在潮流與經(jīng)典之間平衡有度的氣質(zhì)渾然契合。

作為公司最善于探索全新事物的時尚潮流品牌，d’zzit從未停下腳步。2022年12月，d’zzit攜手備受年輕人喜愛的潮玩集團POPMART(crybaby)開展創(chuàng)意聯(lián)名，除了將IP形象在工藝上進行生動設(shè)計制作外，d’zzit還與潮玩設(shè)計師合作定制了專屬吊卡（玩偶）“珍珠”與“雪球”，一經(jīng)推出便在潮玩圈掀起了小熱潮。為了鞏固差異化的品牌形象，d’zzit官宣了全新品牌大使虞書欣。這是繼d’zzit與亞洲流行天后泫雅合作后，再次與擁有獨特時尚穿搭見解與風(fēng)格的時尚先鋒進行合作。該品牌期待與更多消費者一起探索時尚穿搭的無限可能。

2、調(diào)整優(yōu)化線下營銷體系，挖掘線上營銷增長新動力（300152）

2022年由于聚集性、接觸性消費受限，行業(yè)經(jīng)營面臨較大挑戰(zhàn)。公司堅持在變化中追求持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，積極應(yīng)對行業(yè)挑戰(zhàn)與商業(yè)環(huán)境變化，主動調(diào)整渠道與營銷策略。

對于線下渠道，公司繼續(xù)優(yōu)化營銷網(wǎng)絡(luò)體系，將精力與資源聚焦于提升門店位置、面積及經(jīng)營管理能力，更加注重終端店鋪的質(zhì)量提升而非數(shù)量增加。

對于線上渠道，公司依托天貓、抖音、唯品會、京東、小紅書、微信小程序會員商城及其他電商平臺，搭建了較為完備的電商銷售網(wǎng)絡(luò)。入駐抖音渠道的DAZZLE與d’zzit品牌，在行業(yè)下行期間仍然延續(xù)較高增長勢頭，成為公司線上增長的新動力。

相信通過精細化運營管理、加強社交零售拓展、提升私域流量維護以及完善線上線下（300959）全渠道協(xié)同，公司可以借助更智能、更開放的方式觸達并連接消費者，進一步鞏固地素時尚的競爭優(yōu)勢并展現(xiàn)業(yè)績韌性。

3、加速數(shù)字轉(zhuǎn)型，助力智能化發(fā)展

在明確數(shù)字化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略目標下，公司持續(xù)推進內(nèi)部業(yè)務(wù)數(shù)字化改革。我們搭建了消費者數(shù)字化運營體系，實現(xiàn)對消費者的差異化運營，明確運營人群及優(yōu)先級。通過對人群細分后，使用自動化營銷平臺制定運營策略，實現(xiàn)自動化營銷，并在此基礎(chǔ)上量化分析運營效果。其次，公司深化了供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)改革，穩(wěn)步持續(xù)實現(xiàn)供應(yīng)鏈體系數(shù)字化轉(zhuǎn)型，完善采購生產(chǎn)管理模塊，強化對生產(chǎn)質(zhì)量的把控及效率的提升。與此同時，公司實現(xiàn)了研發(fā)工藝階段的功能線上化，確保公司內(nèi)部與供應(yīng)商信息流同步的及時性和完整性。

截至2022年底，已基本實現(xiàn)消費者數(shù)字化運營的智能應(yīng)用，深化了供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)數(shù)字化能力，完善了商品前后端的銜接，為管理層提供數(shù)據(jù)洞察及智能決策支持。

4、消費者運營數(shù)字化工具啟用，全面提升品牌消費體驗

作為消費者運營數(shù)字化的重要組成，導(dǎo)購數(shù)字化應(yīng)用工具已于2022年上半投入使用。其中，導(dǎo)購邀約任務(wù)小程序可以關(guān)聯(lián)實際業(yè)務(wù)場景，從總部到直營管理人員，再到門店店長及導(dǎo)購，各環(huán)節(jié)清晰明朗，極大地提高了邀約效率。

與此同時，為了更好地應(yīng)對市場趨勢變化和內(nèi)外部挑戰(zhàn)，優(yōu)化消費者旅程及提升用戶體驗，2022年下半年，公司對CRM體系進行了全面診斷和洞察，鎖定了提升業(yè)務(wù)價值的關(guān)鍵抓手，明確私域運營的目標和框架，形成了轉(zhuǎn)型落地的階段性策略和方案。

隨著2022年公司數(shù)據(jù)中臺、智能營銷等核心數(shù)字化項目落地建成，公司數(shù)字化運營得到了進一步優(yōu)化提升。

5、全方位增強組織能力建設(shè)

為了滿足公司的集團化和多元化戰(zhàn)略發(fā)展需求，我們通過吸引、培養(yǎng)卓越人才，搭建后備人才梯隊，加強組織能力建設(shè)來增強公司核心競爭力。

在組織文化建設(shè)上，公司逐步建立多層次、多維度的文化體系?；谝研纬傻钠髽I(yè)文化理念和行為規(guī)范，《員工手冊》于2022年1月1日正式生效，并逐步開展《愛與個人成長》地素文化課程，通過生動的案例故事分享，結(jié)合制度層面的文化融入及管理層面的文化指引，將公司的文化價值觀傳遞給員工。

在組織運作上，不斷完善組織體系，定期調(diào)整與優(yōu)化組織架構(gòu)，提升敏捷性。同時為激發(fā)組織動力，定向跟進薪酬與長期激勵，優(yōu)化價值分配體系。另一方面，公司不斷升級內(nèi)部溝通協(xié)作方式，通過引入功能更加完善強大的協(xié)同辦公軟件，對內(nèi)部溝通和組織協(xié)同進行全面更新迭代，使其更加符合經(jīng)濟全面好轉(zhuǎn)關(guān)鍵時期的市場復(fù)蘇和公司發(fā)展的雙重要求。

在人才發(fā)展上，公司致力于吸引和發(fā)展多元人才。在外部人才引進方面，通過建立多渠道的人才引進機制，引入部分高級管理人員及專業(yè)人才，滿足公司長期發(fā)展對組織及人才的需求。在內(nèi)部儲備人才培養(yǎng)方面，公司推進管培生項目，規(guī)劃長期培養(yǎng)和成長路徑，完成多個階段的培訓(xùn)學(xué)習(xí)和一對一訪談輔導(dǎo)，為管培生創(chuàng)造“多能型人才生態(tài)圈”，為公司儲備優(yōu)秀的、具有高適應(yīng)度的專屬人才梯隊。

四、報告期內(nèi)核心競爭力分析

1、品牌影響力

經(jīng)過多年的積累，公司的品牌影響力、市場競爭力逐漸增強，市場占有率處于行業(yè)前列，品牌風(fēng)格和時尚內(nèi)涵得到市場的廣泛認可。2011年度至2021年度，根據(jù)中國服裝協(xié)會發(fā)布的服裝行業(yè)百強企業(yè)名單，公司連續(xù)11年入選行業(yè)百強企業(yè)（按利潤總額及銷售利潤率排名），其中，2018年度位居銷售利潤率排行榜的第1名及利潤總額排行榜第16名，2019年度位居銷售利潤率排行榜的第1名及利潤總額排行榜第15名，2020年度和2021年度位居銷售利潤率排行榜的第1名及利潤總額排行榜第14名。

2017年公司獲得“2017上海民企100強”的榮譽稱號，2019年公司獲評“2019新零售最具成長性上市公司”獎項，2020年公司獲評“金牛最具投資價值獎”和“大消費產(chǎn)業(yè)最具成長上市公司”獎項，還獲得“2020年度市級設(shè)計引領(lǐng)示范企業(yè)”和“2020年度市級工業(yè)設(shè)計中心”，2021年公司榮獲上海設(shè)計100+，上海市首發(fā)經(jīng)濟引領(lǐng)性本土品牌，贏商網(wǎng)百強榜-2021年度中國領(lǐng)軍品牌TOP100，「金鼎獎」年度購物中心人氣品牌獎，新經(jīng)濟風(fēng)云榜-最具投資價值上市公司，鯨潮獎-國潮領(lǐng)軍者最具投資價值獎等。2022年，公司入圍2022中國紡織服裝品牌競爭力優(yōu)勢企業(yè)、工業(yè)和信息化部辦公廳重點培育紡織服裝百家品牌名單、普陀區(qū)高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)軍企業(yè)，獲得財聯(lián)社致遠獎“社會責(zé)任先鋒企業(yè)獎”、全景網(wǎng)投資者關(guān)系金獎最佳新媒體運營獎與中小投資者關(guān)系互動獎，DAZZLE榮獲2022年度上海市首發(fā)經(jīng)濟服飾鞋帽類引領(lǐng)性本土品牌等獎項。

公司通過策略性發(fā)展優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商，填補直營終端尚未達到的市場區(qū)域，初步形成了“一二線城市為核心，三四線城市并舉”的全國性營銷網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，截至2022年12月31日，公司在全國共擁有1,123個零售終端，其中直營終端達到312家，經(jīng)銷終端達到811家。由于中高端品牌女裝的市場定位，公司的銷售終端主要位于中高端的商業(yè)物業(yè)中，報告期內(nèi)，公司與北京SKP、王府井（600859）、銀泰、久光等高端百貨及華潤、恒隆、德基、九龍倉、太古集團等在內(nèi)的商業(yè)地產(chǎn)集團建立了合作關(guān)系。

2、強大的獨立設(shè)計研發(fā)能力

（1）設(shè)計團隊豐富的行業(yè)積累和深刻的品牌理解

設(shè)計研發(fā)是公司品牌和產(chǎn)品的靈魂，也是公司業(yè)務(wù)模式的核心環(huán)節(jié)。公司擁有一支經(jīng)驗豐富、富有活力和創(chuàng)新精神的設(shè)計研發(fā)團隊。截至2022年12月31日，公司的設(shè)計研發(fā)中心共有213名成員。公司服裝主設(shè)計師均在時裝設(shè)計界擁有多年工作經(jīng)驗；公司的設(shè)計研發(fā)團隊具有豐富的時裝設(shè)計經(jīng)驗，同時保持很高的穩(wěn)定性。公司始終嚴格挑選設(shè)計師團隊，并注重全方面的自主培養(yǎng)，既具有國際時尚觸覺，又深諳本土化審美。此外，公司通過核心設(shè)計人員持股、提供相關(guān)專業(yè)培訓(xùn)等一系列方式對設(shè)計研發(fā)團隊進行激勵，保證了公司設(shè)計研發(fā)團隊的穩(wěn)定。核心團隊長期在公司任職，在公司的精心培養(yǎng)下，深刻理解品牌精神、理念和內(nèi)涵。

（2）專業(yè)高效的設(shè)計研發(fā)團隊

憑借公司強大的設(shè)計研發(fā)團隊以及較高的研發(fā)投入，公司不斷設(shè)計出符合當(dāng)下潮流的各季產(chǎn)品，款式亦不斷推陳出新，風(fēng)格獨樹一幟，引領(lǐng)時尚潮流。公司的設(shè)計研發(fā)流程始于面料的海選與開發(fā)，設(shè)計團隊敢于選擇使用風(fēng)格大膽、具有獨特工藝和色彩的面料，設(shè)計師隨后基于篩選出的獨特面料進一步設(shè)計各品牌服裝款式。獨特的面料選擇、豐富的產(chǎn)品設(shè)計和款式型號，使得公司的產(chǎn)品有利于滿足目標消費者個性化的需求。報告期內(nèi)，公司每季度設(shè)計近千款服飾，凸顯了公司強大的設(shè)計能力。

與一般服裝企業(yè)相比，公司設(shè)計研發(fā)部門擁有較高的創(chuàng)新性和獨特性，每季產(chǎn)品中上市款色數(shù)量均為自主研發(fā)款式。公司設(shè)計研發(fā)的原創(chuàng)性和獨立性得到了業(yè)內(nèi)的認可。

公司自主設(shè)計的面料、創(chuàng)新采用的面料及服裝工藝，以及所有品類均始終堅持自主設(shè)計研發(fā)，保證了公司每季上市產(chǎn)品的獨特和創(chuàng)新，但在整體服裝風(fēng)格上，公司始終堅持一貫推崇的品牌精神。

3、營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢

為把握中國迅速增長的中高端男女裝市場，公司根據(jù)自身的發(fā)展策略采取以直營和經(jīng)銷相結(jié)合的銷售模式，經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)建立了四大品牌互為支撐、資源共享的營銷網(wǎng)絡(luò)體系，多年來與國內(nèi)主要的高檔百貨商場、大型購物中心建立了良好的合作關(guān)系。截至2022年12月31日，公司擁有1,123家零售終端。公司的零售終端絕大多數(shù)位于國內(nèi)各大城市的重要商圈?？焖俪砷L的營銷網(wǎng)絡(luò)帶動了公司營業(yè)收入的增長，有利于公司更好的把握中高端男女裝市場快速成長的行業(yè)契機，增強公司產(chǎn)品對全國各地目標消費人群的滲透率，并在很大程度上提升公司品牌的知名度。

公司會對特定地區(qū)的經(jīng)濟實力、消費能力和零售業(yè)情況進行考量，確定拓展該地區(qū)業(yè)務(wù)的具體模式和市場發(fā)展計劃，重點開拓具有較高消費潛力和需求的城市。截至2022年12月31日，公司的1,123個零售終端覆蓋全國絕大部分省、自治區(qū)和直轄市，并已在中國澳門和日本開設(shè)門店。公司中高端銷售終端網(wǎng)絡(luò)布局合理、分布廣泛，形成了對全國主要發(fā)達區(qū)域市場全面覆蓋的營銷網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品銷售與市場開拓能力與日增強。

4、高效的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式和良好的質(zhì)量，形成公司資金、產(chǎn)品、信息的高效周轉(zhuǎn)和良性循環(huán)公司專注于設(shè)計研發(fā)、品牌推廣、終端銷售等品牌時裝產(chǎn)業(yè)鏈上附加值較高的核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，同時將生產(chǎn)、配送等附加值相對較低的環(huán)節(jié)外包于專業(yè)供應(yīng)商，從而形成專注、高效、輕資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式。公司的這種業(yè)務(wù)模式一方面可以充分降低資本投入，尤其是生產(chǎn)領(lǐng)域大量的固定資產(chǎn)投入和勞動力投入；另一方面通過該業(yè)務(wù)模式，公司形成了以品牌、設(shè)計、供應(yīng)鏈管理以及營銷網(wǎng)絡(luò)為核心的競爭力。

公司的這種高效的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式和管理能力有利于發(fā)揮公司在設(shè)計研發(fā)、品牌推廣以及營銷網(wǎng)絡(luò)方面的比較優(yōu)勢，形成公司資金、產(chǎn)品、信息的高效周轉(zhuǎn)和良性循環(huán)。同時，公司的這種業(yè)務(wù)模式突破了傳統(tǒng)服裝企業(yè)以制造加工為核心的業(yè)務(wù)模式，通過致力于產(chǎn)品設(shè)計、品牌推廣及終端營銷等高附加值環(huán)節(jié)，為公司帶來了較高的毛利率和凈利率水平。憑借公司在業(yè)務(wù)模式上的獨特優(yōu)勢，公司得以實現(xiàn)較快的成長和較高的資本回報率。

5、供應(yīng)鏈管理能力

作為中高端品牌服裝企業(yè)，公司不僅在設(shè)計研發(fā)能力上擁有強大的競爭力，還在供應(yīng)鏈質(zhì)量和信息化管理上建立了競爭優(yōu)勢。首先，公司在面料上嚴格把關(guān)，選擇中國、意大利、日本等國的優(yōu)質(zhì)廠家作為其絲、棉、毛等高品質(zhì)纖維的供應(yīng)商，讓消費者擁有既舒適又時尚的著裝享受。其次，公司在供應(yīng)商生產(chǎn)過程中嚴格把控各環(huán)節(jié)的產(chǎn)品質(zhì)量，長期委派公司跟單人員做全程的技術(shù)指導(dǎo)，及時處理技術(shù)難點并監(jiān)督產(chǎn)品質(zhì)量，對產(chǎn)品質(zhì)量和交期進行嚴格控制。最后，產(chǎn)品在生產(chǎn)完成后將送至公司內(nèi)部專業(yè)的檢品部門對產(chǎn)品質(zhì)量做更進一步的逐件查驗，通過流水線的檢品方式檢驗產(chǎn)品細節(jié)，進一步提高產(chǎn)品質(zhì)量，確保將優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及時交到客戶的手中。

在供應(yīng)鏈信息化管理方面，公司及時有效地匯總處理數(shù)據(jù)信息，并不斷地提升完善信息管理系統(tǒng)，處理采購、物流、倉儲等多方面隨業(yè)務(wù)高速增長的數(shù)據(jù)信息量。供應(yīng)鏈管理中心在日常工作中根據(jù)實際需求建立了較為完善的信息管理平臺，能實現(xiàn)公司內(nèi)部各業(yè)務(wù)部門之間的數(shù)據(jù)傳輸、交換和信息處理，有效地增強各部門之間的協(xié)調(diào)運作能力，大大提高供應(yīng)鏈的反應(yīng)速度。

五、報告期內(nèi)主要經(jīng)營情況

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化，實現(xiàn)營業(yè)收入240,037.16萬元，較上年同期減少17.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤38,454.64萬元，較上年同期減少44.23%。

六、公司關(guān)于公司未來發(fā)展的討論與分析

(一)行業(yè)格局和趨勢

1、服裝行業(yè)仍有高質(zhì)量發(fā)展?jié)摿?/p>我國生產(chǎn)生活秩序有序恢復(fù)，“穩(wěn)增長”系列政策持續(xù)顯效發(fā)力，消費場景全面恢復(fù)，國內(nèi)需求潛力持續(xù)釋放，都將為我國經(jīng)濟改善和服裝市場復(fù)蘇創(chuàng)造良好的條件與基礎(chǔ)。經(jīng)濟復(fù)蘇帶動就業(yè)擴大和居民收入提升，線下接觸型、聚集性消費增加，居民消費能力和消費意愿不斷增強，消費需求加速釋放，為服裝行業(yè)暢通內(nèi)循環(huán)提供積極支撐，疊加低基數(shù)因素，預(yù)計未來我國服裝消費市場將持續(xù)復(fù)蘇，消費規(guī)模穩(wěn)步提升。

同時，中高端女裝品牌有望憑借其線下渠道端龍頭優(yōu)勢和較高的消費者忠誠度，充分把握線下消費的復(fù)蘇趨勢，在未來實現(xiàn)新的增長。

2、國潮熱度仍將持續(xù)

作為中國優(yōu)秀文化傳承與傳播的重要載體，近年來，國潮服裝產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模迅速擴大。以Z世代為代表的消費力量，不再盲目崇拜國外產(chǎn)品，或追求國潮情懷，而是更加客觀地評價品牌，注重創(chuàng)新精神、產(chǎn)品品質(zhì)和文化內(nèi)涵等因素，國潮品牌的滲透率有望進一步提升。

紡織服裝融合物質(zhì)生產(chǎn)與精神創(chuàng)作的傾向，也將指引品牌向通過加大研發(fā)投入、數(shù)字化建設(shè)等，以具有中國深度、全球廣度、時代特征的設(shè)計，價值鏈高端攀升，縮小與國際大牌的差距。

3、更多消費者持有“質(zhì)價比”觀念

面對經(jīng)濟的不確定性，個人和家庭防范風(fēng)險意識增強，消費者在追求幸福繁榮之際，也更理性成熟，珍惜當(dāng)下生活。

相較于報復(fù)性消費的情況，消費者重新思考消費主義，謹慎地尋求優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，消費升級發(fā)展趨勢沒有改變，服務(wù)消費意愿依然強烈，而需求觀念改變，“性價比”轉(zhuǎn)變?yōu)椤百|(zhì)價比”。消費者從以往的沖動消費、超前消費，到如今更看重價格、品質(zhì)和產(chǎn)品的獨特性。長遠來看，中高端服裝品牌有著廣闊的成長空間。

(二)公司發(fā)展戰(zhàn)略

公司的愿景是“專注時尚領(lǐng)域，聚焦品牌價值，打造具有國際競爭力的產(chǎn)業(yè)集團”，為了實現(xiàn)這個目標，公司未來將在以下方面進行戰(zhàn)略實施：

1、內(nèi)生外延式打造時尚集團

公司現(xiàn)有四大核心品牌，已在業(yè)內(nèi)享有一定知名度和市場份額，公司未來將繼續(xù)全力推行卓越零售支持，不斷加強市場推廣力度以提升品牌美譽度，優(yōu)化終端店鋪形象和購物環(huán)境，加強會員精細化管理。同時，公司考慮構(gòu)建智慧供應(yīng)鏈，延伸品類設(shè)計，提升品牌附加值，并圍繞大時尚概念，嘗試自創(chuàng)或引入新的品牌和業(yè)務(wù)，擴展商業(yè)賽道、促進多品牌協(xié)同發(fā)展，不斷為客戶創(chuàng)造價值。

2、堅守創(chuàng)新和品質(zhì)DNA，提升品牌力

設(shè)計是時尚品牌的靈魂，因此，公司始終嚴格挑選、優(yōu)化設(shè)計師團隊，并注重全方位設(shè)計人才培養(yǎng)，強調(diào)設(shè)計師與公司共同成長。公司也將持續(xù)加大對產(chǎn)品研發(fā)投入，加速研發(fā)創(chuàng)新，用研究心態(tài)、匠人精神不斷提升產(chǎn)品工藝、功能、設(shè)計感，以獨特的設(shè)計創(chuàng)意、豐富的內(nèi)涵故事打動人心。

3、全域數(shù)字化運營

公司計劃通過分層數(shù)據(jù)庫、智能設(shè)備、云計算等新技術(shù)，以制度為保障，強化流程管理，實現(xiàn)供應(yīng)鏈管理、會員管理、門店、商品、多渠道交易鏈路的全面數(shù)字化，并通過人、貨、場匹配形成交易閉環(huán)，打造豐富、多元化的零售場景，驅(qū)動業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的全域運營和洞察，升級消費者體驗，提升運營效率。運用采集的數(shù)據(jù)，打通數(shù)據(jù)價值鏈，構(gòu)建智能業(yè)務(wù)分析場景，實現(xiàn)供應(yīng)鏈體系優(yōu)化管理，會員精細化管理，商品一體化管理，構(gòu)建公司數(shù)據(jù)決策體系。

4、推動可持續(xù)的時尚環(huán)保進程

作為“可持續(xù)發(fā)展”理念的支持者，公司將進一步推動可持續(xù)的時尚環(huán)保進程，投入更多精力關(guān)注“負責(zé)任的消費和生產(chǎn)”與“性別平等”，在不同發(fā)展時期、不同環(huán)境狀況下時刻關(guān)注社會發(fā)展，落實可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，致力于成為“愛創(chuàng)造一切”和有社會責(zé)任擔(dān)當(dāng)?shù)臅r尚集團，讓更多人擁有美好和可持續(xù)的未來藍圖。

5、推進企業(yè)文化價值建設(shè)

公司將堅持推進企業(yè)文化建設(shè)，以使命、愿景、價值觀作為切入點，分別從對客戶、對同事、對工作、對生活、對社會、對地球等多角度全方位打造屬于公司特有的企業(yè)文化，建立企業(yè)行為準則，不斷激發(fā)員工創(chuàng)造力，實現(xiàn)員工與公司的共同成長。

(三)經(jīng)營計劃

1、內(nèi)生外延雙驅(qū)動

公司以成為具有國際競爭力的時尚集團作為戰(zhàn)略目標，持續(xù)關(guān)注時尚行業(yè)的發(fā)展趨勢和業(yè)務(wù)機遇。公司將持續(xù)對現(xiàn)有品牌進行投入和升級，進一步拓寬產(chǎn)品品類、豐富品牌內(nèi)涵、提升品牌價值。公司通過創(chuàng)業(yè)孵化器、公司直投、產(chǎn)業(yè)基金投資等形式，積極布局新興消費品牌和內(nèi)容。公司亦將通過投資銀行、私募股權(quán)投資基金、品牌管理公司等合作方積極尋找符合公司戰(zhàn)略目標的境內(nèi)外并購標的，以進一步擴大公司業(yè)務(wù)版圖，豐富品牌矩陣，增強協(xié)同效應(yīng)。

2、加大對產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)的投入

持續(xù)加大研發(fā)投入是公司提升核心競爭力的重要舉措之一。一方面，公司十分重視研發(fā)團隊建設(shè)，在人才培養(yǎng)、激勵模式等方面不斷加大投入，吸引優(yōu)秀的研發(fā)、創(chuàng)意、版師人才加盟。另一方面，公司鼓勵設(shè)計研發(fā)團隊保持與國際頂尖時尚品牌的學(xué)習(xí)交流，豐富國際時尚視野，吸收業(yè)務(wù)前沿資訊，增強設(shè)計靈感。另外，公司也會持續(xù)加大對產(chǎn)品研發(fā)的投入，通過新材料、新工藝技術(shù)、新版型的創(chuàng)新研發(fā)，推動產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)、產(chǎn)品形象的優(yōu)化升級，為客戶提供更加時尚的高品質(zhì)產(chǎn)品。

3、持續(xù)強化品牌力、產(chǎn)品力與數(shù)字化

公司致力于打造擁有強大品牌力、產(chǎn)品力的數(shù)字化時尚集團，并著力實現(xiàn)跨圈層傳播。在IP及品牌合作中，公司有針對性地對IP及品牌合作進行了分類與拓展。2023年，將有更多不同類型的聯(lián)名推出。例如，2023年4月14日上市的DAZZLEX張占占聯(lián)名就是與中國當(dāng)代青年藝術(shù)家的暖心合作。對藝術(shù)家創(chuàng)作的形象進行工藝加工并推出DAZZLE限定色小兔子形象，品牌希望將更多愛的陪伴傳遞給更多消費者。2023年下半年，公司也計劃在年度大秀中首次呈現(xiàn)與國際設(shè)計師品牌聯(lián)名的合作系列，期冀為消費者帶來更多的驚喜。

“LoveCreates.愛創(chuàng)造一切”不僅是地素時尚集團的DNA，也是品牌內(nèi)容創(chuàng)作的核心。美、善與愛共冶一爐——讓消費者全方面感受到品牌的設(shè)計美學(xué)、具有匠人精神的高端品質(zhì)以及極具人文關(guān)懷的情感。通過公司品牌、產(chǎn)品及傳播等不同維度，讓消費者感受到地素時尚集團的企業(yè)責(zé)任感，讓更多人可以因為遇見地素時尚變得更好。

4、持續(xù)加強信息化、數(shù)字化建設(shè)投入

隨著數(shù)字化基礎(chǔ)工作及設(shè)施搭建的穩(wěn)步推進，為實現(xiàn)人、貨、場閉環(huán)智能高效運行，公司計劃進一步將供應(yīng)鏈數(shù)字化、私域運營、商品數(shù)字化逐步落地執(zhí)行。（1）繼續(xù)深化供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)改革，實現(xiàn)結(jié)算單、成本控制、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)績效等功能線上化，并搭建供應(yīng)鏈數(shù)字化平臺，構(gòu)建供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)分析體系，為管理層提供數(shù)據(jù)洞察及決策支持。（2）在消費者數(shù)字化運營體系基礎(chǔ)上，搭建私域體系，建設(shè)全渠道CRM，打通各交易鏈路數(shù)據(jù)；搭建內(nèi)容管理平臺，加強對私域的滲透率。（3）完善商品數(shù)字化體系，實現(xiàn)商品全鏈路的生命周期管理，打造供應(yīng)鏈戰(zhàn)略生態(tài)，為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展和數(shù)字化升級持續(xù)賦能。

5、打通全渠道品牌人群，加速全域運營升級

近幾年是公司消費者運營落地轉(zhuǎn)型的重要時期，公司將推出全渠道CRM項目及私域運營項目。該項目將打通線上線下渠道會員數(shù)據(jù)、統(tǒng)一會員權(quán)益，為全渠道消費者提供更優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容和服務(wù)，深化品牌形象；私域運營項目則以提升存量會員活躍率和全渠道消費者復(fù)購率為目標，對消費者進行更加精細化的管理，陪伴其全渠道消費旅程；人群SOP運營策略深度經(jīng)營，提升其品牌體驗和價值貢獻。

6、加強組織能力建設(shè)，增強公司核心競爭力

基于集團戰(zhàn)略，公司計劃打造“使命+數(shù)據(jù)”雙驅(qū)動敏捷型組織，重點打造核心能力，吸引和發(fā)展有愛的、卓越的多元化人才，致力于成為時尚行業(yè)內(nèi)備受尊重的最佳雇主。

在組織文化建設(shè)方面，公司將使命價值觀落實到組織深層的六大體系：戰(zhàn)略管理體系、領(lǐng)導(dǎo)力體系、利益分配體系、人才體系、信息及數(shù)據(jù)體系和職能架構(gòu)流程體系，同時培養(yǎng)“最地素成長型”思維模式，確保使命文化成為可以持續(xù)驅(qū)動公司發(fā)展的動力。

在組織運作方面，公司將基于戰(zhàn)略重點，以引領(lǐng)市場為導(dǎo)向、內(nèi)部高效為重點，積極打造雙驅(qū)動敏捷型組織，進行組織架構(gòu)升級，繪制基業(yè)長青的多品牌集團組織藍圖。公司將健全績效導(dǎo)向的激勵機制，提升員工的企業(yè)家精神和自驅(qū)力，并通過數(shù)字化工具提升組織協(xié)同度。公司將錨定和厘清關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程，加快數(shù)字化建設(shè)，進行全方位的流程優(yōu)化，持續(xù)推進管理升級，關(guān)注流程架構(gòu)建設(shè)、流程變革、落地實施及持續(xù)優(yōu)化等相關(guān)工作，建立流程責(zé)任人制度，不斷強化數(shù)據(jù)驅(qū)動的管理體系建設(shè)，以期更好地滿足客戶需求。此外，公司將持續(xù)提升運作效率、管理積淀，從而加強組織的可持續(xù)創(chuàng)新、敏捷和快速迭代。

在人才發(fā)展方面，公司將基于戰(zhàn)略需求，厘清戰(zhàn)略性崗位、核心崗位和新興崗位，進一步進行人才盤點，實現(xiàn)定向人才地圖搜索，加強多元人才引進和培養(yǎng)體系，啟動B計劃和內(nèi)部競聘等方式，創(chuàng)造內(nèi)部發(fā)展機會，為地素人才積累蓄勢，不斷提升人才密度和厚度，從而進一步增強組織的持續(xù)競爭力和創(chuàng)造力。

(四)可能面對的風(fēng)險

1、市場競爭日益激烈的風(fēng)險

整體而言，中國服裝行業(yè)市場需求規(guī)模較大，但是也呈現(xiàn)出激烈的市場競爭格局。對于公司所處的中高端品牌女裝行業(yè)而言，其核心競爭實力主要體現(xiàn)在綜合品牌影響力及設(shè)計研發(fā)能力、營銷渠道覆蓋、供應(yīng)鏈管理等方面，往往需要較長的品牌培育期、具有較高的進入壁壘。但是，由于中高端品牌女裝行業(yè)整體仍處于成長前期，呈現(xiàn)出企業(yè)數(shù)量多、單個企業(yè)規(guī)模較小、市場集中度較低等情形，仍處于市場競爭較為激烈的階段。另一方面，隨著中國消費能力的日益提升以及服裝消費需求的升級，國際品牌女裝企業(yè)對中國市場日益重視并不斷加強渠道建設(shè)力度，對于國內(nèi)中高端品牌女裝企業(yè)產(chǎn)生一定的競爭壓力。

作為中國領(lǐng)先的中高端品牌服裝企業(yè)，如果公司無法持續(xù)鞏固并提升核心競爭實力，將無法應(yīng)對來自于國內(nèi)外定位類似的品牌服裝企業(yè)日益激烈的競爭，從而將對公司產(chǎn)品的銷售規(guī)模、市場份額以及利潤率等產(chǎn)生不利影響。

2、維持良好的品牌形象或持續(xù)提升品牌影響力的風(fēng)險

對于中高端品牌服裝企業(yè)而言，綜合的品牌影響力是最為核心的競爭力之一，并且往往需要較長的經(jīng)營時間進行培育。尤其是在激烈的市場競爭中，品牌形象、風(fēng)格和文化等因素往往是與其他競爭對手進行有效區(qū)分的重要標志，系中高端品牌服裝取得消費者認可的重要因素之一。

自成立以來，公司高度重視創(chuàng)設(shè)自有品牌及維持該等品牌的良好形象，通過多品牌戰(zhàn)略、差異化定位、獨立的品牌設(shè)計師團隊等品牌運營方式以及包括品牌形象推廣活動、社會活動、媒體投放及廣告推廣、跨界合作等在內(nèi)的品牌整合營銷推廣方式，有效豐富公司的品牌形象和覆蓋人群，持續(xù)提升該等品牌的市場影響力，成為公司持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。但是，公司繼續(xù)維持良好的品牌形象或成功提升品牌影響力取決于多方面因素的影響，包括采取合適的品牌整合營銷推廣策略、保持良好的產(chǎn)品設(shè)計能力、加強供應(yīng)鏈整合管理、提升終端渠道管理及運營能力等。若不能持續(xù)滿足該等條件，將對公司維持良好的品牌形象或持續(xù)提升品牌影響力產(chǎn)生不利影響。

3、設(shè)計研發(fā)能力無法把握和創(chuàng)造時尚潮流的風(fēng)險

公司所在的中高端品牌服裝行業(yè)具有較強的時尚性和潮流性因素，消費者的品味及需求持續(xù)動態(tài)變動。因此，中高端品牌服裝企業(yè)往往需要具有較強的產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)能力，除了需要對于產(chǎn)品圖案、面料、輔料等重要產(chǎn)品構(gòu)成要素進行持續(xù)跟蹤、研發(fā)外，還需要一批能夠深刻理解并呈現(xiàn)公司品牌理念、兼具設(shè)計研發(fā)靈感及時尚潮流敏感度的專業(yè)設(shè)計師團隊，以把握甚至創(chuàng)造時尚潮流。

長期以來，公司持續(xù)加強設(shè)計研發(fā)團隊的建設(shè)，培養(yǎng)品牌獨立的設(shè)計師團隊，分工配置配飾、面料開發(fā)、圖案設(shè)計等專業(yè)設(shè)計研發(fā)崗位，在追蹤國際時尚潮流的過程中，持續(xù)推進獨立、自主的研發(fā)能力創(chuàng)新。此外，公司加強對銷售數(shù)據(jù)的收集分析及反饋，確保較好的產(chǎn)品適銷性。盡管如此，如果公司未能持續(xù)準確把握或者有效創(chuàng)造時尚潮流信息，將無法保證公司產(chǎn)品得到消費者的認可，從而將對公司產(chǎn)品銷售、甚至品牌形象等產(chǎn)生不利影響。

4、經(jīng)銷商管理及穩(wěn)定合作的風(fēng)險

經(jīng)銷模式是公司主要銷售模式之一。截至2022年12月31日，公司經(jīng)銷終端達到811家，2022年，經(jīng)銷模式收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的43.76%。由于優(yōu)質(zhì)的經(jīng)銷商有助于公司在有效控制自有資金投入以及直營終端數(shù)量增長過快風(fēng)險的情況下填補直營終端尚未達到的市場區(qū)域，因此經(jīng)銷模式未來仍將是公司主要銷售模式之一。

在經(jīng)營過程中，公司對于合作經(jīng)銷商的經(jīng)營理念、行業(yè)經(jīng)驗、資金實力、商業(yè)資源等提出了相應(yīng)標準，合理甄選符合條件的經(jīng)銷商，并給予日常經(jīng)營管理指導(dǎo)。盡管如此，由于經(jīng)銷商的經(jīng)營管理獨立于本公司，因此其在日常經(jīng)營中仍可能存在未能充分理解公司的產(chǎn)品理念、未完全符合公司制定的經(jīng)營標準或者未能持續(xù)獲得理想的中高端商業(yè)渠道資源等情況，從而將對公司的品牌形象、持續(xù)發(fā)展等造成不利影響。

報告期內(nèi)，公司與主要經(jīng)銷商建立了較為穩(wěn)定的合作關(guān)系，但是，出于自身發(fā)展戰(zhàn)略、銷售業(yè)績等因素的考慮，存在公司主動與經(jīng)銷商終止合作或者經(jīng)銷商主動選擇退出的情況，并由公司在相應(yīng)區(qū)域中選擇其他符合條件的經(jīng)銷商進行替代。盡管公司對于單個經(jīng)銷商的銷售占比未超過主營業(yè)務(wù)收入的5%，但是若發(fā)生經(jīng)銷商變動并且在短期內(nèi)無法找到符合條件的經(jīng)銷商替代，仍將對公司經(jīng)營業(yè)績以及品牌覆蓋等產(chǎn)生一定影響。

5、經(jīng)營業(yè)績受季節(jié)性波動及反常氣候影響的風(fēng)險

服裝消費受季節(jié)因素的影響較為明顯。一方面，服裝消費存在著較為明顯的季節(jié)性波動的情況，尤其是對于中高端品牌女裝行業(yè)，更是由于其時尚性因素較為突出，因此往往存在較為突出的換季置裝的需求。例如，秋冬季服裝由于面料、質(zhì)地等因素，往往具有較高的銷售價格，使得公司在第四季度往往能夠?qū)崿F(xiàn)較高的銷售收入及利潤，從而導(dǎo)致公司的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)相應(yīng)的季節(jié)性波動。因此，一季度、半年度以及三季度的經(jīng)營業(yè)績情況及有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)指標并不能完全反映公司全年的經(jīng)營情況，從而可能對投資者判斷公司價值產(chǎn)生影響。

另一方面，服裝消費還與氣候變化存在直接聯(lián)系，極端反常氣候（如暖冬等）將導(dǎo)致客戶置裝需求與公司產(chǎn)品上市銷售的安排出現(xiàn)不匹配，可能直接影響當(dāng)季產(chǎn)品的銷售情況，也可能會導(dǎo)致前一季的銷售時間拉長，出現(xiàn)產(chǎn)品備貨不足的情況。

6、公共衛(wèi)生突發(fā)事件、宏觀經(jīng)濟等因素引致業(yè)績下滑的風(fēng)險

公共衛(wèi)生突發(fā)事件、宏觀經(jīng)濟等因素會對社會經(jīng)濟的發(fā)展帶來直接沖擊和間接影響，經(jīng)濟減速可能會影響消費者的消費能力與對服裝產(chǎn)品的消費意愿，穿著場景的減少可能會影響線下門店的零售，進而影響行業(yè)的短期銷售。

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