6月30日，上交所正式對昔日“4S店之王”龐大集團予以摘牌，公司股票終止上市。從全球市值最高的汽車經(jīng)銷商，到今天摘牌退市，龐大集團12年A股路的背后，傳統(tǒng)經(jīng)銷商轉(zhuǎn)型問題難解。

成立于2003年的龐大集團是一家集汽車銷售及售后服務(wù)為主營業(yè)務(wù)的全國性汽車經(jīng)銷商集團。2011年4月，龐大集團在上交所掛牌，成為國內(nèi)第一家通過IPO實現(xiàn)登陸A股的汽貿(mào)集團。

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上市之后，龐大集團開啟大規(guī)模擴張，巔峰時期網(wǎng)點數(shù)量達(dá)到1429家，市值飆升至850億元。一汽大眾、北汽、比亞迪、奧迪、奔馳等國內(nèi)外近百家主流汽車品牌均有龐大集團經(jīng)銷的身影。

但是，盲目擴張為龐大集團埋下隱患。龐大集團上市之后，堅持通過自購?fù)恋亟ǖ攴绞娇焖贁U張，銷售端獲取的利潤大部分投入到購地建店上。這種重資產(chǎn)運營模式使其面臨較大的運營壓力和現(xiàn)金流負(fù)擔(dān)。

根據(jù)龐大集團歷年財報，2011年至2016年，龐大集團資產(chǎn)負(fù)債率均超過80%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。債臺高筑使得龐大集團應(yīng)對風(fēng)險的能力急劇下降，而期間各種違規(guī)問題也不斷曝出。

2017年，因涉嫌違反證券法律法規(guī)，龐大集團被證監(jiān)會立案調(diào)查。龐大集團曾在公告中指出，受市場環(huán)境波動及公司立案調(diào)查事件持續(xù)發(fā)酵等因素影響，部分金融機構(gòu)采取了一系列緊縮信貸措施，公司資金緊張情況加劇，嚴(yán)重影響公司正常經(jīng)營。

與此同時，中國汽車市場環(huán)境也發(fā)生變化。2017年至2022年，傳統(tǒng)燃油車市場規(guī)模持續(xù)下降，從2365萬輛跌至1486萬輛。龐大集團也伴隨著燃油車的下行，最終資金鏈加速斷裂，走向破產(chǎn)重整的結(jié)局。

2019年，龐大集團重整，深商集團總裁黃繼宏成為龐大集團實際控制人。根據(jù)重整計劃，重整投資人承諾龐大2020年、2021年、2022年的凈利潤分別不低于7億元、11億元、17億元，或三年的凈利潤合計達(dá)到35億元。

但是，2020至2022年，龐大集團三年凈利潤均未能達(dá)標(biāo)。且在今年5月26日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，龐大集團再次被證監(jiān)會立案調(diào)查，黃繼宏等高管被通報批評。最終，龐大集團終止上市。

值得注意的是，據(jù)中國汽車流通協(xié)會副秘書長郎學(xué)紅透露，龐大集團目前仍有200余家店面正常經(jīng)營，并非資不抵債，有可能將轉(zhuǎn)板北交所。

龐大集團被摘牌的背后，是多數(shù)汽車經(jīng)銷商現(xiàn)狀縮影。中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的相關(guān)報告顯示，2022年虧損的經(jīng)銷商占比達(dá)到%，較2021年擴大個百分點；完成年度銷量目標(biāo)的汽車經(jīng)銷商占比僅為%。據(jù)不完全統(tǒng)計，全年有2000多家4S店閉店退網(wǎng)。

今天開年的價格戰(zhàn)讓經(jīng)銷商背負(fù)更高壓力。常年跟蹤汽車消費市場的車fans創(chuàng)始人孫少軍接受界面新聞采訪表示，這輪價格戰(zhàn)已經(jīng)讓燃油車的價格體系被打亂，重新再拉回來十分困難，更重要的是很多經(jīng)銷商將撐不下去。

“從去年開始到今年，很多4S店已經(jīng)入不敷出，就是熬著和汽車公司一起實現(xiàn)轉(zhuǎn)型?！睂O少軍透露，價格戰(zhàn)已經(jīng)傷了很多經(jīng)銷商的心，也讓他們意識到所謂“共克時艱”在商業(yè)環(huán)境里是開玩笑的。部分燃油車汽車品牌完全沒有考慮經(jīng)銷商生存狀況和庫存，他們需要盡快考慮轉(zhuǎn)型或者退網(wǎng)。

隨著新能源汽車快速發(fā)展，直營模式正成為造車新勢力采取的新商業(yè)模式，而傳統(tǒng)經(jīng)銷商如何實現(xiàn)有效轉(zhuǎn)型仍是行業(yè)痛點。

中國汽車流通協(xié)會會長沈進(jìn)軍在今年中國經(jīng)銷商大會上指出，過去以燃油車產(chǎn)品為主體的經(jīng)銷商，迫切地需要對產(chǎn)品品牌進(jìn)行“瘦身”，要根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展的特點和狀況，對經(jīng)營的區(qū)域和結(jié)構(gòu)進(jìn)行量身定制與優(yōu)化調(diào)整，以及在打造新車、二手車全生命周期閉環(huán)等方面所具備的獨特渠道價值和服務(wù)優(yōu)勢。

（文章來源：界面新聞）

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